ТЕОРИЯ ДОУ
Источник:
В номере "Уолл Стрит Джорнал " от 3 июля 1984 года была опубликована статья под заголовком "Столетие Индекса Чарльза Доу". На той же неделе в "Баррон" эта тема была продолжена материалом, озаглавленным: "В течение ста лет Теория Доу верой и правдой служит инвесторам". Обе статьи вышли в свет, чтобы отметить сотую годовщину со дня первой публикации Чарльзом Доу среднего рыночного курса акций. Это произошло 3 июля 1884 года. Тот первый средний курс включал в себя лишь 11 акций разных компаний, 9 из которых были железнодорожные. В таком виде индекс благополучно просуществовал до 1897 года, а потом разделился на две составляющие: индекс 12 промышленных компаний и индекс 20 железнодорожных компаний. В 1928 году индекс промышленных компаний включал уже не 12, а 30 акций, а в 1929 году возник еще и индекс коммунальных предприятий. Но начало всему было положено в 1884 году, когда впервые на свет появился индекс Доу.
Так почему же работа Доу все еще волнует умы? Что в ней такого особенного? Ответ таков: очень многое из того, что мы сейчас называем общим термином "технический анализ", по сути дела, так или иначе вытекает из теории Чарльза Доу. Теорию Доу можно назвать прадедушкой технического анализа. Даже в современном мире, напичканном компьютерами и новыми технологиями, когда все более и более совершенные технические индикаторы приходят на службу аналитикам, идеи Чарльза Доу все равно находят применение.
Изначально принципы, изложенные Чарльзом Доу, использовались для анализа созданных им индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на рынке товарных фьючерсов. Рассмотрем вкратце общие положения теории Доу.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1. Индексы учитывают все. Согласно теории Доу, любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Причем, любой значит любой, пусть это будет даже землетрясение, катастрофа или любой другой "акт божьей воли". Разумеется, эти события не предсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.
2. На рынке существуют три типа тенденций.
Доу выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Наибольшее значение он придавал именно первичной, или основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Доу полагал, что большинство инвесторов на фондовом рынке принимают в расчет именно основное направление движения рынка. Он сравнивал три категории тенденций с приливом, волнами и рябью на море.
Основная тенденция действительно подобна приливу. Вторичная, или промежуточная тенденция, напоминает волны, которые и образуют прилив. А малые тенденции похожи на рябь на волнах. Если во время прилива, когда волны выхлестывают на берег, с помощью колышков отмечать самую дальнюю точку, до которой достает каждая последующая приливная волна, то можно определить силу прилива. Если каждая последующая волна выхлестывает на берег дальше, чем предыдущая, значит прилив нарастает. Если же волны отступают, значит начался отлив.
Вторичная, или промежуточная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Подобные промежуточные поправки составляют от одной до двух третей (очень часто половину, или 50%) расстояния, пройденного ценами во время предыдущей тенденции.
Малые или краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.
3. Основная тенденция имеет три фазы. Обычно в развитии основной тенденции можно вычленить три фазы. Фаза первая, или фаза накопления (accumulation), когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, так как вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком. Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Цены уже стремительно возрастают, и экономическая информация становится все более оптимистичной. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. В газетах пишут о "звездном часе быков", экономические прогнозы исполнены оптимизма, возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые "накапливали" во время излета медвежьего рынка, когда никто не хотел покупать, начинают "распространять" (distribute), то есть продавать, когда все, наоборот, стараются купить.
Те из вас, кому приходилось сталкиваться с теорией волн Эллиота, наверняка узнают эти три фазы бычьего рынка. Р.Эллиот разработал свою теорию в 30-х годах, основываясь на труде Роберта Риа "Теория Доу". Эллиот тоже признавал существование трех основных фаз бычьего рынка. Однако у этих двух работ есть одно существенное отличие - принцип подтверждения, о котором говорит четвертый постулат теории Доу.
4. Индексы должны подтверждать друг друга. Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов. Другими словами, о начале восходящей тенденции можно говорить только в том случае, если значения обоих индексов перекрыли свои предыдущие промежуточные пики. Если это происходит только с одним индексом, значит говорить о тенденции к повышению курса на рынке рано. Сигналы не должны, разумеется, абсолютно совпадать друг с другом, но чем меньше они разделены по времени, тем надежнее. Если же в динамике индексов наблюдается расхождение, значит все еще действует предыдущая тенденция, характер рынка не изменился. Именно в этом пункте и не совпадают теория Доу и теория Эллиота. Согласно второй, достаточно сигнала только одного индекса.
5. Объем торговли должен подтверждать характер тенденции. Доу считал объем торговли пусть не первостепенным, но, тем не менее, чрезвычайно важным фактором для подтверждения сигналов, полученных на ценовых графиках. Если сформулировать постулат совсем просто и доступно, то объем должен повышаться в направлении основной тенденции. Если основная тенденция идет вверх, объем возрастает в соответствии с ростом цен. И наоборот, объем уменьшается при падении цен. Если основная тенденция идет на понижение, то все происходит с точностью до наоборот. В этом случае снижение цен сопровождается увеличением объема, а при промежуточных оживлениях цен объем уменьшается. Однако, нужно еще раз отметить, что объем является лишь вторичным индикатором. Сигналы к покупке и продаже, по теории Доу, основываются исключительно на ценах закрытия.
6. Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась. Оно означает, что тенденция, начавшая движение, будет стремиться его продолжать. Конечно же, определить сигналы перелома тенденции не так уж просто. Но анализ уровней поддержки и сопротивления, ценовых моделей, линии тренда, скользящих средних значении - все это, в числе прочих технических инструментов, поможет вам понять, что в динамике существующей тенденции наметился перелом. А с помощью осцилляторов сигналы о том, что тенденция теряет силу, можно получить еще раньше. Вероятность того, что существующая тенденция продолжится, обычно выше, чем вероятность того, что она изменится. Следуя этому простому принципу, вы чаще окажетесь правы, чем не правы (см. рис. 2.3.а и 2.3.б).
Для тех, кто пользуется теорией Доу, как, впрочем, и любым другим методом следования за тенденцией, самая сложная задача заключается в том, чтобы отличить обычную промежуточную поправку к существующей тенденции от первого отрезка новой тенденции в противоположном направлении.
Прежде чем мы завершим наш краткий обзор теории Чарльза Доу, следует сделать одно важное замечание. Несмотря на то что многие положения этой теории применимы в том или ином виде и к анализу рынка товарных фьючерсов, существует целый ряд принципиальных отличий. Например, Доу полагал, что большинство инвесторов в торговле акциями ориентируются на основную тенденцию. Он считал, что промежуточные поправки могут быть использованы лишь для определения конкретного момента входа в рынок и выхода из него, а краткосрочные или малые тенденции вообще не считал важными и достойными внимания. Разумеется, в условиях фьючерсной торговли дело обстоит совсем не так.
|
Рис. 2.3.а Модель "неудавшийся размах´. Пик С оказался ниже, чем А, а в результате последующего падения произошел прорыв уровня спада В. В данной ситуации в точке S регистрируется сигнал к продаже. |
Рис. 2.3.б Модель "удавшийся размах". Обратите внимание, пик С выше предыдущего пика А. но спад О ниже, чем спад В. Некоторые последователи теории Доу начали бы продавать в точке S1, а другие предпочли бы не спешить и дождаться пика Е, который будет ниже предыдущего, и только тогда бы признали, что тенденция изменилась и надо продавать (точка S2). |
Большинство позиционных трейдеров на фьючерсном рынке играют, опираясь на промежуточную, а не на основную тенденцию. Краткосрочные колебания в этом случае чрезвычайно важны как средство определения наиболее подходящего момента для открытия и закрытия позиций. Например, в условиях промежуточной тенденции на повышение, которая может продлиться два-три месяца, трейдер попытается использовать краткосрочные падения цен, чтобы покупать. Малые всплески цен используются для открытия коротких позиций, если промежуточная тенденция идет вниз. Таким образом, малые тенденции имеют огромное значение в условиях фьючерсной торговли. Более того, многие трейдеры, работающие в пределах очень коротких отрезков времени, стараются отслеживать даже тенденции, образующиеся в течение одной торговой сессии.
Литература
- Джона Дж.Мэрфи-"Технический анализ фьючерсных рынков теория и практика"
- Роберта Эдвардса и Джона Маги -"Технический анализ тенденций фондового рынка"
- Стивен Б. Акелис - Технический анализ
Отзывы (через Facebook):
Оставить отзыв с помощью аккаунта FaceBook:
Статья в формате PDF 114 KB...
27 01 2021 20:35:36
Статья в формате PDF 101 KB...
26 01 2021 14:47:55
Методом Н+ Я М Р-релаксации изучены межмолекулярные взаимодействия в гелях крахмала в молочной среде. Установлены зависимости скоростей поперечной и продольной релаксаций протонов от концентрации крахмала для водных и молочных систем. Казеин синергетически влияет на гелеобразующую способность крахмала, который иммобилизует воду в молочной среде более активно, чем в водной. На основании исследований температурной зависимости поперечной релаксации доказано образование комплексного геля, представляющего собой сетку из спиральных молекул крахмала, в ячейки которой включены мицеллы и субмицеллы казеина. ...
25 01 2021 1:26:31
Статья в формате PDF 116 KB...
23 01 2021 1:17:29
Статья в формате PDF 147 KB...
21 01 2021 0:42:22
Статья в формате PDF 109 KB...
20 01 2021 22:56:15
Статья в формате PDF 102 KB...
19 01 2021 5:20:40
Статья в формате PDF 110 KB...
18 01 2021 4:19:22
Статья в формате PDF 353 KB...
17 01 2021 19:52:20
Статья в формате PDF 95 KB...
16 01 2021 23:29:52
Статья в формате PDF 91 KB...
15 01 2021 9:55:33
Способ глазомерного учета выхода сортиментов из деревьев лесного древостоя широко применялся в дореволюционное время под названием коммерческая таксация. Исходя из биотехнического принципа в лесной экономике показана возможность выполнения коммерческой таксации древостоя моделированием стоимостных и возрастных распределений лесных деревьев по текущим рыночным ценам на круглые лесоматериалы. ...
14 01 2021 2:23:30
Статья в формате PDF 94 KB...
13 01 2021 14:26:29
Статья в формате PDF 136 KB...
12 01 2021 8:29:21
Статья в формате PDF 118 KB...
11 01 2021 11:48:50
Статья в формате PDF 100 KB...
10 01 2021 7:49:49
Статья в формате PDF 172 KB...
09 01 2021 1:29:47
Статья в формате PDF 131 KB...
07 01 2021 2:21:41
Статья в формате PDF 99 KB...
06 01 2021 18:30:16
Статья в формате PDF 98 KB...
05 01 2021 1:13:15
Статья в формате PDF 108 KB...
04 01 2021 12:29:18
Статья в формате PDF 210 KB...
03 01 2021 5:11:10
Статья в формате PDF 103 KB...
02 01 2021 12:27:13
Статья в формате PDF 324 KB...
31 12 2020 1:13:19
Статья в формате PDF 110 KB...
30 12 2020 7:37:18
Статья в формате PDF 130 KB...
28 12 2020 6:42:11
Статья в формате PDF 119 KB...
27 12 2020 6:52:12
Статья в формате PDF 114 KB...
25 12 2020 14:25:35
Статья в формате PDF 132 KB...
24 12 2020 17:36:40
Статья в формате PDF 119 KB...
23 12 2020 12:57:11
Статья в формате PDF 108 KB...
22 12 2020 10:49:51
Статья в формате PDF 84 KB...
21 12 2020 9:39:14
Статья в формате PDF 96 KB...
20 12 2020 6:32:56
Статья в формате PDF 138 KB...
19 12 2020 7:21:14
Статья в формате PDF 110 KB...
18 12 2020 17:24:21
Статья в формате PDF 1797 KB...
17 12 2020 18:30:10
Статья в формате PDF 226 KB...
16 12 2020 2:35:32
Статья в формате PDF 140 KB...
15 12 2020 7:45:55
Статья в формате PDF 139 KB...
14 12 2020 3:23:48
Статья в формате PDF 99 KB...
13 12 2020 1:58:51
Статья в формате PDF 105 KB...
12 12 2020 0:40:45
Статья в формате PDF 835 KB...
11 12 2020 19:20:21
Статья в формате PDF 284 KB...
09 12 2020 6:14:14
Статья в формате PDF 119 KB...
06 12 2020 0:56:16
Статья в формате PDF 123 KB...
05 12 2020 1:38:20
Статья в формате PDF 311 KB...
03 12 2020 7:58:51
Статья в формате PDF 131 KB...
01 12 2020 12:46:56
Статья в формате PDF 87 KB...
30 11 2020 7:53:35
Получены уравнения конвекции и конвективной диффузии двухкомпонентных смесей в магнитном поле. Исследованы различные частные случаи. Решена задача о конвективном движении смеси вблизи вертикальной пластины, на поверхности которой происходит гетерогенная химическая реакция. Библиогр. 4 назв. ...
29 11 2020 21:10:50
Статья в формате PDF 92 KB...
28 11 2020 13:36:51
Статья в формате PDF 112 KB...
27 11 2020 2:48:48
Статья в формате PDF 104 KB...
26 11 2020 2:46:32
Статья в формате PDF 260 KB...
25 11 2020 5:39:43
Статья в формате PDF 117 KB...
24 11 2020 9:42:43
Статья в формате PDF 119 KB...
23 11 2020 19:49:34
Статья в формате PDF 127 KB...
22 11 2020 14:15:18
Статья в формате PDF 118 KB...
21 11 2020 16:10:35
Статья в формате PDF 100 KB...
20 11 2020 3:35:44
Статья в формате PDF 102 KB...
19 11 2020 0:50:39
Статья в формате PDF 253 KB...
18 11 2020 0:55:42
Статья в формате PDF 107 KB...
17 11 2020 10:32:26
Статья в формате PDF 253 KB...
16 11 2020 21:29:56
Статья в формате PDF 100 KB...
15 11 2020 22:42:21
Статья в формате PDF 117 KB...
14 11 2020 11:49:52
Статья в формате PDF 251 KB...
13 11 2020 3:29:38
Статья в формате PDF 101 KB...
12 11 2020 19:31:13
Статья в формате PDF 138 KB...
11 11 2020 11:12:29
Статья в формате PDF 117 KB...
07 11 2020 20:15:11
Статья в формате PDF 107 KB...
06 11 2020 7:43:57
Статья в формате PDF 149 KB...
05 11 2020 22:31:25
Статья в формате PDF 115 KB...
04 11 2020 3:13:12
Статья в формате PDF 117 KB...
03 11 2020 22:48:51
Статья в формате PDF 302 KB...
02 11 2020 7:21:13
Статья в формате PDF 124 KB...
01 11 2020 16:26:57
Статья в формате PDF 106 KB...
31 10 2020 20:23:23
Статья в формате PDF 626 KB...
30 10 2020 22:58:46
Статья в формате PDF 108 KB...
29 10 2020 10:25:59
Статья в формате PDF 87 KB...
28 10 2020 6:18:26
Статья в формате PDF 104 KB...
27 10 2020 15:31:46
Статья в формате PDF 306 KB...
26 10 2020 5:27:53
1. Второй закон Ньютона в катастрофе это неоспоримый факт. 2. Нужно думать, что после такой катастрофы вся классическая физика полетит к чёрту, вместе с физиками, которые попытаются её защищать. 3. Учёные физики всех стран попали в капкан у них дилемма: или они признают теорию Ростовцева или им грозит скамья подсудимых за ложную науку и обман человечества. ...
24 10 2020 16:52:24
Статья в формате PDF 254 KB...
23 10 2020 3:41:16
Статья в формате PDF 162 KB...
22 10 2020 14:53:40
В результате проведенного исследования установлено, что одними из ведущих патогенетических факторов течения половых инфекций являются нарушения в деятельности иммунной системы. В процессе исследования выявлены изменения в клеточном иммунитете, свидетельствующие о наличии супрессии Т - клеточного звена и наличии диссиммуноглобулинемии. Выявлено, что наиболее выраженные изменения в системе клеточного и гуморального иммунитета обнаружены у больных с хроническим течением инфекционного процесса. ...
21 10 2020 20:42:53
Статья в формате PDF 111 KB...
20 10 2020 1:52:27
Статья в формате PDF 117 KB...
19 10 2020 16:15:57
Статья в формате PDF 120 KB...
18 10 2020 6:48:59
Статья в формате PDF 112 KB...
17 10 2020 13:27:24
Статья в формате PDF 101 KB...
16 10 2020 16:44:59
Статья в формате PDF 119 KB...
14 10 2020 8:46:40
Статья в формате PDF 452 KB...
13 10 2020 3:55:18
Статья в формате PDF 132 KB...
12 10 2020 21:43:28
Статья в формате PDF 94 KB...
11 10 2020 6:10:52
Статья в формате PDF 257 KB...
10 10 2020 6:48:58
Статья в формате PDF 103 KB...
09 10 2020 6:58:39
Статья в формате PDF 101 KB...
07 10 2020 8:40:30
Статья в формате PDF 111 KB...
06 10 2020 5:57:26
Статья в формате PDF 135 KB...
05 10 2020 0:31:56
Статья в формате PDF 119 KB...
04 10 2020 0:31:55
Статья в формате PDF 99 KB...
03 10 2020 3:20:20
Статья в формате PDF 163 KB...
02 10 2020 12:59:39
Статья в формате PDF 117 KB...
30 09 2020 15:53:14
Статья в формате PDF 196 KB...
29 09 2020 11:21:37
Статья в формате PDF 144 KB...
26 09 2020 15:32:34
Статья в формате PDF 108 KB...
25 09 2020 12:16:24
Статья в формате PDF 111 KB...
24 09 2020 2:38:33
Статья в формате PDF 250 KB...
23 09 2020 14:18:37
Статья в формате PDF 128 KB...
22 09 2020 13:26:53
Статья в формате PDF 111 KB...
21 09 2020 12:59:26
Статья в формате PDF 168 KB...
20 09 2020 5:41:58
Статья в формате PDF 257 KB...
19 09 2020 16:56:41
Статья в формате PDF 244 KB...
18 09 2020 15:30:27
Статья в формате PDF 109 KB...
17 09 2020 21:59:20
Статья в формате PDF 104 KB...
16 09 2020 16:21:46
Статья в формате PDF 112 KB...
15 09 2020 21:31:57
Статья в формате PDF 286 KB...
14 09 2020 6:24:10
После 30 дней адаптации к холоду прессорное действие мезатона на артериальное русло тонкого кишечника уменьшается исключительно за счет снижения чувствительности а1-адренорецепторов на 21 %, а количество активных а1-адренорецепторов нормализовалось. В артериях конечности изменения чувствительности и количества а1-адренорецепторов артерий к мезатону было противоположно кишечнику. Чувствительность а1-адренорецепторов артерий конечности к мезатону нормализовалась и была равна контролю. А количества активных альфа-1-адренорецепторов артерий кожно-мышечной области к мезатону было меньше контроля на 10,3 %. ...
13 09 2020 23:15:45
Статья в формате PDF 296 KB...
12 09 2020 10:28:28
Статья в формате PDF 307 KB...
11 09 2020 8:19:25
Статья в формате PDF 117 KB...
10 09 2020 14:36:22
Статья в формате PDF 107 KB...
09 09 2020 20:37:52
Статья в формате PDF 112 KB...
08 09 2020 15:36:56
Статья в формате PDF 116 KB...
07 09 2020 22:16:22
Статья в формате PDF 144 KB...
06 09 2020 4:56:18
Статья в формате PDF 112 KB...
05 09 2020 14:17:18
Статья в формате PDF 112 KB...
04 09 2020 16:28:24
Статья в формате PDF 120 KB...
03 09 2020 8:40:19
Статья в формате PDF 130 KB...
02 09 2020 22:10:31
Еще:
Обзоры -1 :: Обзоры -2 :: Обзоры -3 :: Обзоры -4 :: Обзоры -5 :: Обзоры -6 :: Обзоры -7 :: Обзоры -8 :: Обзоры -9 :: Обзоры -10 :: Обзоры -11 ::
Последовательность подготовки научной работы может быть такой: