ТЕОРИЯ ДОУ
В номере "Уолл Стрит Джорнал " от 3 июля 1984 года была опубликована статья под заголовком "Столетие Индекса Чарльза Доу". На той же неделе в "Баррон" эта тема была продолжена материалом, озаглавленным: "В течение ста лет Теория Доу верой и правдой служит инвесторам". Обе статьи вышли в свет, чтобы отметить сотую годовщину со дня первой публикации Чарльзом Доу среднего рыночного курса акций. Это произошло 3 июля 1884 года. Тот первый средний курс включал в себя лишь 11 акций разных компаний, 9 из которых были железнодорожные. В таком виде индекс благополучно просуществовал до 1897 года, а потом разделился на две составляющие: индекс 12 промышленных компаний и индекс 20 железнодорожных компаний. В 1928 году индекс промышленных компаний включал уже не 12, а 30 акций, а в 1929 году возник еще и индекс коммунальных предприятий. Но начало всему было положено в 1884 году, когда впервые на свет появился индекс Доу.
Так почему же работа Доу все еще волнует умы? Что в ней такого особенного? Ответ таков: очень многое из того, что мы сейчас называем общим термином "технический анализ", по сути дела, так или иначе вытекает из теории Чарльза Доу. Теорию Доу можно назвать прадедушкой технического анализа. Даже в современном мире, напичканном компьютерами и новыми технологиями, когда все более и более совершенные технические индикаторы приходят на службу аналитикам, идеи Чарльза Доу все равно находят применение.
Изначально принципы, изложенные Чарльзом Доу, использовались для анализа созданных им индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на рынке товарных фьючерсов. Рассмотрем вкратце общие положения теории Доу.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1. Индексы учитывают все. Согласно теории Доу, любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Причем, любой значит любой, пусть это будет даже землетрясение, катастрофа или любой другой "акт божьей воли". Разумеется, эти события не предсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.
2. На рынке существуют три типа тенденций.
Доу выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Наибольшее значение он придавал именно первичной, или основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Доу полагал, что большинство инвесторов на фондовом рынке принимают в расчет именно основное направление движения рынка. Он сравнивал три категории тенденций с приливом, волнами и рябью на море.
Основная тенденция действительно подобна приливу. Вторичная, или промежуточная тенденция, напоминает волны, которые и образуют прилив. А малые тенденции похожи на рябь на волнах. Если во время прилива, когда волны выхлестывают на берег, с помощью колышков отмечать самую дальнюю точку, до которой достает каждая последующая приливная волна, то можно определить силу прилива. Если каждая последующая волна выхлестывает на берег дальше, чем предыдущая, значит прилив нарастает. Если же волны отступают, значит начался отлив.
Вторичная, или промежуточная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Подобные промежуточные поправки составляют от одной до двух третей (очень часто половину, или 50%) расстояния, пройденного ценами во время предыдущей тенденции.
Малые или краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.
3. Основная тенденция имеет три фазы. Обычно в развитии основной тенденции можно вычленить три фазы. Фаза первая, или фаза накопления (accumulation), когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, так как вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком. Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Цены уже стремительно возрастают, и экономическая информация становится все более оптимистичной. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. В газетах пишут о "звездном часе быков", экономические прогнозы исполнены оптимизма, возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые "накапливали" во время излета медвежьего рынка, когда никто не хотел покупать, начинают "распространять" (distribute), то есть продавать, когда все, наоборот, стараются купить.
Те из вас, кому приходилось сталкиваться с теорией волн Эллиота, наверняка узнают эти три фазы бычьего рынка. Р.Эллиот разработал свою теорию в 30-х годах, основываясь на труде Роберта Риа "Теория Доу". Эллиот тоже признавал существование трех основных фаз бычьего рынка. Однако у этих двух работ есть одно существенное отличие - принцип подтверждения, о котором говорит четвертый постулат теории Доу.
4. Индексы должны подтверждать друг друга. Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов. Другими словами, о начале восходящей тенденции можно говорить только в том случае, если значения обоих индексов перекрыли свои предыдущие промежуточные пики. Если это происходит только с одним индексом, значит говорить о тенденции к повышению курса на рынке рано. Сигналы не должны, разумеется, абсолютно совпадать друг с другом, но чем меньше они разделены по времени, тем надежнее. Если же в динамике индексов наблюдается расхождение, значит все еще действует предыдущая тенденция, характер рынка не изменился. Именно в этом пункте и не совпадают теория Доу и теория Эллиота. Согласно второй, достаточно сигнала только одного индекса.
5. Объем торговли должен подтверждать характер тенденции. Доу считал объем торговли пусть не первостепенным, но, тем не менее, чрезвычайно важным фактором для подтверждения сигналов, полученных на ценовых графиках. Если сформулировать постулат совсем просто и доступно, то объем должен повышаться в направлении основной тенденции. Если основная тенденция идет вверх, объем возрастает в соответствии с ростом цен. И наоборот, объем уменьшается при падении цен. Если основная тенденция идет на понижение, то все происходит с точностью до наоборот. В этом случае снижение цен сопровождается увеличением объема, а при промежуточных оживлениях цен объем уменьшается. Однако, нужно еще раз отметить, что объем является лишь вторичным индикатором. Сигналы к покупке и продаже, по теории Доу, основываются исключительно на ценах закрытия.
6. Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась. Оно означает, что тенденция, начавшая движение, будет стремиться его продолжать. Конечно же, определить сигналы перелома тенденции не так уж просто. Но анализ уровней поддержки и сопротивления, ценовых моделей, линии тренда, скользящих средних значении - все это, в числе прочих технических инструментов, поможет вам понять, что в динамике существующей тенденции наметился перелом. А с помощью осцилляторов сигналы о том, что тенденция теряет силу, можно получить еще раньше. Вероятность того, что существующая тенденция продолжится, обычно выше, чем вероятность того, что она изменится. Следуя этому простому принципу, вы чаще окажетесь правы, чем не правы (см. рис. 2.3.а и 2.3.б).
Для тех, кто пользуется теорией Доу, как, впрочем, и любым другим методом следования за тенденцией, самая сложная задача заключается в том, чтобы отличить обычную промежуточную поправку к существующей тенденции от первого отрезка новой тенденции в противоположном направлении.
Прежде чем мы завершим наш краткий обзор теории Чарльза Доу, следует сделать одно важное замечание. Несмотря на то что многие положения этой теории применимы в том или ином виде и к анализу рынка товарных фьючерсов, существует целый ряд принципиальных отличий. Например, Доу полагал, что большинство инвесторов в торговле акциями ориентируются на основную тенденцию. Он считал, что промежуточные поправки могут быть использованы лишь для определения конкретного момента входа в рынок и выхода из него, а краткосрочные или малые тенденции вообще не считал важными и достойными внимания. Разумеется, в условиях фьючерсной торговли дело обстоит совсем не так.
|
Рис. 2.3.а Модель "неудавшийся размах´. Пик С оказался ниже, чем А, а в результате последующего падения произошел прорыв уровня спада В. В данной ситуации в точке S регистрируется сигнал к продаже. |
Рис. 2.3.б Модель "удавшийся размах". Обратите внимание, пик С выше предыдущего пика А. но спад О ниже, чем спад В. Некоторые последователи теории Доу начали бы продавать в точке S1, а другие предпочли бы не спешить и дождаться пика Е, который будет ниже предыдущего, и только тогда бы признали, что тенденция изменилась и надо продавать (точка S2). |
Большинство позиционных трейдеров на фьючерсном рынке играют, опираясь на промежуточную, а не на основную тенденцию. Краткосрочные колебания в этом случае чрезвычайно важны как средство определения наиболее подходящего момента для открытия и закрытия позиций. Например, в условиях промежуточной тенденции на повышение, которая может продлиться два-три месяца, трейдер попытается использовать краткосрочные падения цен, чтобы покупать. Малые всплески цен используются для открытия коротких позиций, если промежуточная тенденция идет вниз. Таким образом, малые тенденции имеют огромное значение в условиях фьючерсной торговли. Более того, многие трейдеры, работающие в пределах очень коротких отрезков времени, стараются отслеживать даже тенденции, образующиеся в течение одной торговой сессии.
Литература
- Джона Дж.Мэрфи-"Технический анализ фьючерсных рынков теория и практика"
- Роберта Эдвардса и Джона Маги -"Технический анализ тенденций фондового рынка"
- Стивен Б. Акелис - Технический анализ
Отзывы (через Facebook):
Оставить отзыв с помощью аккаунта FaceBook:
Химиотерапевтические средства в комплексе с хирургическими операциями широко используются для лечения онкологических больных. Несмотря на то, что арсенал этих препаратов широко представлен, все эти препараты обладают высокой токсичностью. Результаты цитогенетических исследований, проводимых на семенах пшеницы безостая – 1 показали, что 0,01; 0,02 и 0,05 % растворы исследуемого вещества не обладают цитотоксичностью, и лишь в разведении 0,1 % обнаруживает слабое цитотоксическое действие. Методом биотеста было выявлено, что при внутрибрюшинном введении белым мышам 1 мл раствора 4-аммоний пиридин тетрахлорпалладита исследуемое вещество обнаруживает высокую токсичность, которая усиливается со времени, начиная с момента введения, и зависит от концентрации введенного раствора. ...
06 08 2020 0:17:44
Статья в формате PDF 113 KB...
05 08 2020 2:38:33
Способ глазомерного учета выхода сортиментов из деревьев лесного древостоя широко применялся в дореволюционное время под названием коммерческая таксация. Исходя из биотехнического принципа в лесной экономике показана возможность выполнения коммерческой таксации древостоя моделированием стоимостных и возрастных распределений лесных деревьев по текущим рыночным ценам на круглые лесоматериалы. ...
04 08 2020 23:39:31
Статья в формате PDF 345 KB...
03 08 2020 14:28:14
Статья в формате PDF 111 KB...
02 08 2020 21:52:46
Статья в формате PDF 119 KB...
01 08 2020 4:27:44
Статья в формате PDF 136 KB...
31 07 2020 3:50:40
Статья в формате PDF 193 KB...
30 07 2020 14:56:49
Статья в формате PDF 232 KB...
28 07 2020 13:52:38
Статья в формате PDF 129 KB...
27 07 2020 2:56:31
Статья в формате PDF 123 KB...
26 07 2020 21:18:11
Статья в формате PDF 105 KB...
25 07 2020 1:31:41
Статья в формате PDF 103 KB...
24 07 2020 8:22:23
Статья в формате PDF 100 KB...
22 07 2020 23:22:15
Статья в формате PDF 108 KB...
20 07 2020 15:38:51
Впервые показано, что у крыс с генотипом А2/ А2 по локусу TAG 1A DRD2 с повышенной тревожностью имеет место сочетание генотипов N2N2 локуса NcoI DRD2 и А А локуса 256A/G гена SLC6A3, а также увеличение объемных характеристик базолатеральной группировки миндалевидного комплекса мозга. ...
18 07 2020 22:56:19
Статья в формате PDF 121 KB...
17 07 2020 16:45:38
Статья в формате PDF 106 KB...
16 07 2020 22:31:25
Статья в формате PDF 105 KB...
14 07 2020 10:28:22
Статья в формате PDF 89 KB...
13 07 2020 8:18:33
Статья в формате PDF 99 KB...
12 07 2020 20:19:12
Статья в формате PDF 112 KB...
11 07 2020 2:59:20
Статья в формате PDF 115 KB...
10 07 2020 15:34:13
Статья в формате PDF 109 KB...
09 07 2020 5:42:57
Проведена инвентаризация лихенофлоры Республики Татарстан ( Р Т). Показана роль особо охраняемых природных территорий в сохранении флористического разнообразия. Дан спектр семейств редких видов во флоре обследованной территории и анализ состава географических элементов. Рассмотрено распределение редких видов по основным типам местообитаний. Даются некоторые сведения о редких и исчезающих лишайниках для включения в Красную книгу Р Т. ...
08 07 2020 22:42:20
Статья в формате PDF 113 KB...
06 07 2020 6:14:12
Статья в формате PDF 122 KB...
04 07 2020 13:21:38
Статья в формате PDF 129 KB...
03 07 2020 10:28:40
Статья в формате PDF 132 KB...
02 07 2020 5:22:43
Статья в формате PDF 101 KB...
01 07 2020 9:14:36
Статья в формате PDF 115 KB...
30 06 2020 2:29:15
Статья в формате PDF 124 KB...
28 06 2020 16:23:58
Статья в формате PDF 140 KB...
27 06 2020 17:30:10
Статья в формате PDF 270 KB...
25 06 2020 7:21:53
Статья в формате PDF 108 KB...
24 06 2020 22:27:39
Статья в формате PDF 306 KB...
22 06 2020 4:25:20
Статья в формате PDF 97 KB...
20 06 2020 18:16:30
Статья в формате PDF 175 KB...
19 06 2020 4:38:28
Статья в формате PDF 259 KB...
18 06 2020 12:21:41
Статья в формате PDF 392 KB...
17 06 2020 19:53:12
Статья в формате PDF 98 KB...
16 06 2020 22:30:44
Статья в формате PDF 134 KB...
15 06 2020 21:46:25
В статье доктора искусствоведения профессора Саратовской консерватории, члена-корреспондента Российской академии естествознания даётся обоснование нового научного направления – универсального искусствознания, целью которого является комплексное исследование художественного процесса с вовлечением всех видов искусства в их глобальном охвате, а также построение художественной картины мира как особого рода исторической памяти. ...
14 06 2020 22:16:10
Статья в формате PDF 241 KB...
13 06 2020 5:27:21
Статья в формате PDF 132 KB...
12 06 2020 23:20:51
Статья в формате PDF 101 KB...
11 06 2020 19:42:48
Статья в формате PDF 112 KB...
10 06 2020 13:19:19
Статья в формате PDF 91 KB...
09 06 2020 0:56:49
Современный этап развития мирового и отечественного языкознания характеризуется антропоцентрической направленностью лингвистических исследований. Антропоцентризм является одним из фундаментальных свойств человеческого языка, так как взаимосвязь и взаимообусловленность языка и человека очевидна и не может вызывать никаких сомнений. « Идею антропоцентричности языка в настоящее время можно считать общепризнанной: для многих языковых построений представление о человеке выступает в качестве естественной точки отсчета» [1, 5]. Антропоцентрический подход в изучении языка или антропоцентрическая парадигма предполагает анализ человека в языке и языка в человеке. В. А. Маслова пишет, что «…антропоцентрическая парадигма выводит на первое место человека, а язык считается конституирующий характеристикой человека, его важнейшей составляющей. Человеческий интеллект, как и сам человек, немыслим вне языка и языковой способности как способности к порождению и восприятию речи. Если бы язык не вторгался во все мыслительные процессы, если бы он не был способен создавать новые ментальные пространства, то человек не вышел бы за рамки непосредственно наблюдаемого. Текст, создаваемый человеком, отражает движении человеческой мысли, строит возможные миры, запечатлевая в себе динамику мысли и способы ее представления с помощью средств языка» [1, 8]. ...
08 06 2020 1:20:45
Статья в формате PDF 251 KB...
07 06 2020 9:41:30
Статья в формате PDF 150 KB...
06 06 2020 17:26:58
Статья в формате PDF 111 KB...
05 06 2020 10:18:10
Статья в формате PDF 112 KB...
04 06 2020 16:33:28
Статья в формате PDF 131 KB...
03 06 2020 5:28:50
Статья в формате PDF 126 KB...
02 06 2020 9:28:45
Наши исследования показали, что эффективность профилактики кариеса зубов значительно снижается на фоне вторичных иммунодефицитных состояний ( И Д С), вызванных ортодонтическим аппаратурным лечением. Предлагаемый метод профилактики позволил купировать иммунодефицитное состояние, возникающее на этапах ортодонтического лечения, и повысить эффективность профилактики кариеса зубов. ...
01 06 2020 12:23:38
Статья в формате PDF 105 KB...
31 05 2020 10:13:12
Статья в формате PDF 154 KB...
29 05 2020 1:31:26
Статья в формате PDF 109 KB...
27 05 2020 12:45:13
Статья в формате PDF 316 KB...
23 05 2020 4:24:14
Статья в формате PDF 163 KB...
22 05 2020 3:38:31
Статья в формате PDF 119 KB...
21 05 2020 0:14:22
Статья в формате PDF 109 KB...
20 05 2020 1:46:22
Статья в формате PDF 139 KB...
18 05 2020 19:52:10
Статья в формате PDF 104 KB...
17 05 2020 1:38:29
Статья в формате PDF 135 KB...
16 05 2020 9:50:43
Статья в формате PDF 101 KB...
14 05 2020 8:38:23
Статья в формате PDF 99 KB...
12 05 2020 22:16:36
Статья в формате PDF 306 KB...
11 05 2020 7:56:34
Статья в формате PDF 117 KB...
10 05 2020 19:17:41
Статья в формате PDF 109 KB...
09 05 2020 8:35:51
Статья в формате PDF 139 KB...
08 05 2020 8:36:17
Статья в формате PDF 127 KB...
07 05 2020 15:47:35
Статья в формате PDF 314 KB...
06 05 2020 22:40:53
Статья в формате PDF 103 KB...
04 05 2020 14:28:13
Статья в формате PDF 173 KB...
03 05 2020 2:56:36
Статья в формате PDF 95 KB...
02 05 2020 17:23:19
Статья в формате PDF 153 KB...
30 04 2020 4:17:32
Статья в формате PDF 245 KB...
29 04 2020 9:55:51
Статья в формате PDF 101 KB...
28 04 2020 5:14:19
Статья в формате PDF 347 KB...
27 04 2020 16:59:35
В работе изучено состояние клинико-иммунологического статуса при хронических и инфекционно-аллергических отитах у собак. Дана сравнительная оценка сочетанного применения меатотимпанальной новокаиновой блокады с лекарственными препаратами при лечении отитов у собак с другими известными методами и изучено их влияние на клеточные и гуморальные звенья иммунной системы. ...
26 04 2020 20:16:41
Статья в формате PDF 95 KB...
25 04 2020 16:33:23
Статья в формате PDF 102 KB...
24 04 2020 4:20:59
Статья в формате PDF 124 KB...
23 04 2020 0:54:15
Статья в формате PDF 296 KB...
22 04 2020 20:41:24
Статья в формате PDF 119 KB...
21 04 2020 14:35:52
Статья в формате PDF 267 KB...
20 04 2020 16:41:15
Статья в формате PDF 130 KB...
19 04 2020 22:38:52
Статья в формате PDF 107 KB...
18 04 2020 0:37:17
Статья в формате PDF 111 KB...
16 04 2020 23:36:26
Статья в формате PDF 299 KB...
15 04 2020 18:52:37
Статья в формате PDF 294 KB...
14 04 2020 19:46:10
Статья в формате PDF 253 KB...
13 04 2020 7:54:30
Статья в формате PDF 117 KB...
11 04 2020 7:45:18
Статья в формате PDF 124 KB...
10 04 2020 17:25:30
Статья в формате PDF 124 KB...
09 04 2020 0:38:41
Статья в формате PDF 102 KB...
08 04 2020 23:38:37
Статья в формате PDF 124 KB...
07 04 2020 8:38:16
Статья в формате PDF 115 KB...
05 04 2020 2:37:28
Статья в формате PDF 306 KB...
04 04 2020 16:19:42
Статья в формате PDF 108 KB...
03 04 2020 19:57:58
Статья в формате PDF 452 KB...
31 03 2020 1:58:42
Статья в формате PDF 145 KB...
30 03 2020 12:38:56
Статья в формате PDF 141 KB...
29 03 2020 13:56:43
Статья в формате PDF 131 KB...
26 03 2020 8:22:23
Статья в формате PDF 107 KB...
25 03 2020 7:20:11
Статья в формате PDF 245 KB...
24 03 2020 8:58:54
Статья в формате PDF 138 KB...
23 03 2020 6:47:58
Статья в формате PDF 307 KB...
21 03 2020 23:58:20
Статья в формате PDF 228 KB...
20 03 2020 23:57:59
Статья в формате PDF 121 KB...
18 03 2020 20:23:51
Статья в формате PDF 128 KB...
17 03 2020 20:13:59
Статья в формате PDF 165 KB...
16 03 2020 22:53:49
Статья в формате PDF 208 KB...
15 03 2020 16:59:47
Статья в формате PDF 114 KB...
14 03 2020 12:42:41
Статья в формате PDF 256 KB...
13 03 2020 10:30:30
Статья в формате PDF 172 KB...
12 03 2020 6:29:40
Статья в формате PDF 90 KB...
11 03 2020 3:49:49
Еще:
Обзоры -1 :: Обзоры -2 :: Обзоры -3 :: Обзоры -4 :: Обзоры -5 :: Обзоры -6 :: Обзоры -7 :: Обзоры -8 :: Обзоры -9 :: Обзоры -10 :: Обзоры -11 ::
Последовательность подготовки научной работы может быть такой: